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            年報里的經濟旌旗燈號

            www.aiugu.cn  時間: 2013-5-3 來源:百華網
            字號:T|T
             劉道偉繪 

              對于賣力的者而言,每年的三四月份是個忙碌的時節。這兩個月是年報集中披露的階段。目前,已有約400家上市公司披露了2012年年報。隨著資本市場不竭成熟,上市公司業績表示與宏不雅經濟關系越來越嚴密。研讀上市公司年報,可以感知經濟運轉新的變化;而對宏不雅經濟花式的把握,也會讓投資者在確定投資標的目的時心里愈加有底。

                       

              經濟轉型

              幾家歡欣幾家憂

              消費股閃現長年夜潛力,投資類股票則處在一個相對艱難的時期

              近幾年來,消費對于經濟增加的貢獻率穩步提高,投資的貢獻率則響應有所下降,這反映了中國經濟構造的變化趨向,辦會計上崗證而這一變化也體目前上市公司的業績上。

              旅游是目前消費增加的熱點領域,旅游類上市公司的業績由此“水漲船高”。中國國旅公布的業績快報顯示,2012年公司凈利潤同比增加44.76%,每股收益抵達1.13元。公司默示,受益于海南離島旅客購物政策的實施和進一步放寬,公司免稅營業收進和利潤完成較年夜幅度增加。云南旅游的年報也顯示,往年公司凈利潤同比增加跨越四成,其旅游景區、旅游地產、游覽社、會議餐飲和物業效勞等板塊完成的營業收進增幅均跨越15%。

              文明消費近年閃現了巨年夜的潛力。樂視網2012年完成凈利潤1.94億元,同比增加48.1%。2012年,樂視網的流量、籠蓋人數等繼續穩健提拔,估計往年第一季度盈利繼續貫穿連接高速增加。光線傳媒、華誼兄弟等影視類公司往年也都完成了頗為快速的增加。在消費升級過程中,主營珠寶的老鳳祥受益多多。按照其業績快報,公司2012年營業總收進同比增20.95%,凈利潤也增加16%,首要原因是公司中心營業黃金珠寶首飾拓展市場收效顯著,由此帶動銷售收進和盈利水平的同步增加。

              隨著人們對自身健康關注度不竭提高,屬于年夜消費概念的醫藥行業成為往年整體表示最為搶眼的板塊。據統計,目前已公布年報或業績快報的醫藥上市公司有80家左右,其中絕大部分實現正增長,增長率超過30%以上的公司占近1/3。醫藥股的業績增長也得到市場的熱情回應。今年以來,醫藥股整體漲幅超過20%,相對A股整體的估值溢價也達到歷史高位。

              與消費股相比,投資類股票則處在一個相對艱難的時期,成為業績下滑扎堆的群體。截至3月18日公布的近400家年報中,凈利潤出現負增長的150多家,其中有22家來自機械設備行業。據分析,機械設備行業受宏觀經濟形勢影響,各地施工項目增量有限,導致2012年工程機械延續頹勢,各重點產品銷量下滑明顯。

              水泥行業的業績也明顯受到投資增速放緩的拖累。四川雙馬年報顯示,公司在營業收入僅下降8.3%的情況下,凈利潤降了94.77%。公司認為,房地產限購政策等抑制了水泥需求,導致水泥單價下跌,是盈利未達預期的主因。此外,福建水泥、天山股份等業績也都出現大幅下降。

              企穩回升

              藍籌股表現穩定

              藍籌股穩定的業績表現,受到機構投資者青睞。中小公司的抗風險能力相對顯得弱一辦理會計從業資格證

              中國經濟增速在2012年經歷了從回落到企穩回升的轉換。去年四季度以來,無論宏觀層面還是企業層面,經濟發展均出現了向好的趨勢。作為上市公司中流砥柱的藍籌股,2012年年報業績也體現了較為穩定的特征。 

              以銀行股為例,興業銀行、民生銀行2012年業績增幅都超過了30%, 寧波銀行、招商銀行的增長也達25%左右。此前銀監會公布的數據顯示,2012年,我國商業銀行全年累計實現凈利潤1.24萬億元,同比增長19%,而2011年凈利潤增速則為36%,有較大幅度下滑。雖然增速放緩,但考慮到銀行業已連續數年高速增長,目前的放緩也是一種正常的回歸。

              正處在調控漩渦中的房地產板塊,則呈現業績兩極分化的態勢,預增和預減的公司幾乎相當。在房地產板塊中,既有公司2012年陷入虧損,也有公司凈利潤有望翻倍。而地產龍頭股萬科、保利、招商等的業績表現,則體現了“強者恒強”的定律。萬科2012年年報顯示,其凈利潤同比增長30.4%;全面攤薄凈資產收益率達到19.66%,為1993年以來最高水平。

              藍籌股穩定的業績表現,受到了機構投資者的青睞。年報顯示,萬科A的QFII持股數目從上期的7986.8萬股上升到往年尾的1.68億股,一個季度上升幅度達110%,上海機場的QFII持股也上升了91%。此外,南京銀行、中海開展等公司的前十年夜流暢股中,也閃現著QFII的身影。

              與年夜公司相比,中小公司的抗風險能力相對顯得弱一些。按照1000余家中小板、創業板公司披露的年報或業績快報,往年中小板、創業板公司整體業績表示為負增加。

              行業下滑

              業績“地雷”不成不防

              部門上市公司由于行業景氣下滑拖累而交出好看“答卷”

              “估計吃虧72億元”。傍邊國中冶公布其2012年業績預告時,良多投資者都感到很驚奇。

              據稱,中冶的巨額吃虧源自鋼鐵營業低迷、“走出往”戰略受挫以及光伏行業巨虧等多重原因的疊加,F實上,由于行業景氣宇下滑而激發上市公司巨虧的,早有先例。由于海運市場萎縮,中國遠洋2011年巨虧104億元,成為昔時的“吃虧王&rdq辦會計證uo;,2012年上半年中國遠洋繼續吃虧48.72億元。

              光伏工業是2012年較為“悲催”的一個行業。由于產能嚴重過剩,產物價格下跌,這個板塊成為吃虧股集中的處所。航天機電年報顯示,2012年度公司吃虧8.89億元,每股吃虧0.843元,首要系光伏產物價格年夜幅下跌等。超日太陽、天威保變、向日葵、西方日升、天龍光電、海得控制、精功科技等光伏工業相關個股業績均告巨虧。

              不少鋼鐵上市公司在2012年也開端泛起吃虧。由于行業低迷,鋼材價格繼續走低,社會庫存增加,整個鋼鐵行業處于吃虧形態。不少公司的首要產物平均售價同比下降較多,而其成本卻未能同步下降。包括年夜冶特鋼、沙鋼股份、安陽鋼鐵、新鋼股份、重慶鋼鐵等鋼企2012年業績都是吃虧的。

              此外,由于行業拖累而交出好看“答卷”的上市公司還集中在造船、高鐵和化工等行業。

              從以往年份的經驗看,業績欠安的公司往往在相對靠后的時候公布。在未來一個多月里,年報公布較為密集,有時一天甚至有上百家。若何防止踩上業績“地雷”,也是投資者需要格外關注的題目。


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